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我这两天特意翻了下数据。美国财政部的公开资料显示，到2025年9月，中国持有的美债还有7307亿美元，比十年前少了快一半。看起来像是在减仓，实际上是边走边看。你早在2011年，中国手里可是有1.3万亿美债，那时候美元强、全球都在买。后来美国滥发货币，通胀一波接一波，我们才开始慢慢往外挪。
可问题是，这玩意儿不是你想甩就能甩的。美债市场的体量大，但情绪更大。2025年4月那次，中国一个月卖了573亿美元，美债收益率直接飙破5%，创下1981年以来的新高。那时候市场一片慌，大家都在问：这是要脱钩吗？结果过两个月，人民币汇率稳下来了。真相就是，那一波，是在换美元稳汇率。换句话说，抛美债不是为了砸场子，是为了救自家汇率。
我再说个细节。2025年上半年美元跌了10%，创几十年最差表现。广东那家做冷藏柜的工厂，签单时1美元兑7.2元，等收款时变成6.8元，一笔100万美元的订单，净亏40万人民币。这种事一多，外贸厂商根本喘不过气。
你要是把美债全砸了，美元再往下掉，多少出口企业直接断单。不是危言耸听，美国那边的消费一下滑，我们的订单立刻蒸发。
还有个很多人忽略的点。美债不是简单的“欠条”，它其实是“带利息的借条”。你持有它，不光能赚利息，还能随时变现。它是美元体系的核心资产。咱们出口赚的美元，不可能全堆在账上睡觉，买美债就是一种保值。
到期能拿钱，不到期能卖。还能随时拿来稳汇率、买进口原料。2025年那阵子人民币大幅波动，就是靠卖一点美债换美元稳住的。
有人说，干脆全抛了，别再替美国兜底。我只能说，这账真不是这么算的。美债价格每跌10%，中国就少拿730亿美元，这可是2023年中美贸易顺差的14%。
更别提这会带出连锁反应，日本现在还握着1.1万亿美债，人家为了稳日元已经抛过几次。你真全甩了，日本、韩国、沙特估计也得跟着跑。那时候美债市场彻底乱，美国不可能装没看见，说不定直接冻结资产。俄罗斯2022年那次就是前车之鉴。
我查了下央行的数据，中国其实早就开始分散风险。黄金储备2025年8月已经到7402万盎司，连续10个月增持。这是很明显的信号，一边减美债，一边加黄金，就是在铺路。慢减，是战略，不是怂。你要真一次性清空，不只是市场崩，连自家的汇率、工厂、就业都得一块崩。
美债这东西，本质上是全球经济的“保险丝”。你不喜欢它没错，可你不能直接拔。拔了，不是美国先炸，是所有跟美元挂钩的国家一起倒霉。咱们能做的，就是一点点削减，换黄金、换实物资产、换贸易结算体系，这叫留退路。
所以我真不懂，有些人看数据不看逻辑，就一句“全抛了”，像是要一口气出完心头气。可真要动手，最先疼的，是那些靠出口吃饭的厂子，是靠工资养家的工人，是我们自己。
我现在只想问一句：要是真有哪天，美债被一夜清空，你准备好看见订单全没、汇率乱跳、物价翻倍的那天吗？
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