重磅会议提振国防军工，军工ETF（512660）涨超2%，资金积极布局

重大会议强调国防实力，大国博弈背景下军工或迎催化

重磅会议公报提及，“到2035年实现我国经济实力、科技实力、国防实力、综合国力和国际影响力大幅跃升”，此前二十大报告表述为，“到2035年，我国发展的总体目标是：经济实力、科技实力、综合国力大幅跃升，人均国内生产总值迈上新的大台阶，达到中等发达国家水平”。即，此处增加了对国防实力、国际影响力的诉求。

华创证券表示，这一提法变化源于大国战略竞争的需求。根据人大9月10日的报告，“从外部看，国际格局多极化趋势日益显现，战略博弈的形式和内涵正在发生新的变化。”战略博弈的形式可能是多样的，必须对各种可能情形提前应对，因而在原有的经济、科技、综合国力的基础上，增加国防、国际影响力两大诉求，有助于在战略竞争中赢得主动。

东北证券表示，国防军工板块具备长期成长确定性。2023年以来，军工行业基本面受到人事调整等因素影响，订单延后，行业景气度下滑。而在当下时点，“十四五”计划进入最后一年，军工行业扰动因素已基本消除，下游需求呈恢复性增长，同时2027年建设目标迫在眉睫，中长期目标也对行业发展提供明确指引：2035年基本实现国防和军队现代化，2050年把人民军队全面建成世界一流军队。伴随需求恢复，产能结构逐步优化，国防军工板块有望得到大幅改善，安全边际高，具备长期成长确定性。

军工ETF（512660）覆盖海陆空天信全产业链，规模居同类产品第一

基本面看，国防军工板块基本面坚实。中泰证券表示，军需角度看，新型号放量有望带动传统内需进一步向上，上游备产订单提前下达。J-35放量有望带来航空产业链新一轮景气度上行，关注新一代战机单机用量提升（如碳纤维、隐身材料等）带来的投资机会。上游材料环节部分企业已公告跨“十五五”大额合同，为未来收入增长提供支撑。上游作为航空领域景气度先行指标，大额合同落地有望带动中下游合同负债逐步提升。

军工ETF（512660）覆盖海陆空天信全产业链，是把握行业配置机会的重要工具，当前规模居同类产品第一。军工ETF（512660）跟踪的是中证军工指数，从沪深市场中选取涉及航天、航空、船舶、兵器、军事电子等国防军工领域的代表性上市公司证券作为指数样本，以反映军工行业相关上市公司证券的整体表现。该指数覆盖了国防军工行业的多个子领域，具有较高的行业集中度和鲜明的军工特色。

注：数据来源ifind、截至2025.10.23，军工ETF规模为146.79亿，在同类12只产品第1位。

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