国际金价连创新高后突然“跳水”，年内已有五次大跌，涨势到顶了吗？

10月15日，工行发布关于防范贵金属价格波动风险的提示，建议投资者关注市场变化，增强风险防范意识，基于财务状况和风险承受能力购买黄金，避免单一重仓黄金，建议通过定投等方式配置黄金资产；中行宣布，自10月15日起，按金额购买积存金产品或创建积存定投计划时，最小购买金额由850元调整为950元，追加购买金额维持200元整数倍不变；10月17日，中信银行提醒，近期，黄金价格出现大幅波动的可能性增加。该行提示，建议客户做好风险预防，以资产配置角度合理配置黄金资产，理性购买积存金和实物金产品。

此外，10月17日，上期所发布通知称，近期国际形势复杂多变，贵金属市场波动较大，提示投资者做好风险防范工作，理性投资。上期所同时发布关于调整黄金和白银期货交易保证金比例和涨跌停板幅度的通知，宣布自2025年10月21日（星期二）收盘结算时起，调整交易保证金比例和涨跌停板幅度。根据该通知，黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度调整为14%，套保持仓交易保证金比例调整为15%，一般持仓交易保证金比例调整为16%。新规比此前执行的旧规减少一个百分点。

18日多个与金价相关的词条冲上了热搜。 网络图

年内金价已出现多次大跌

加上18日的大跌，今年以来，在金价一路向上的同时已出现五次大跌，每次都让投资者提心吊胆。

今年4月中旬伦敦金现（现货黄金）出现一次大幅回落。自4月12日的2430.7美元/盎司开始，最低一度触及2277.7美元/盎司，其间累计最大跌幅超6%。有关人士认为，此次金价回调主要受到以下几方面因素影响：其一，中东地缘紧张气氛有所缓和，推动能源价格回调，叠加美联储降息预期后移，再加上通胀交易降温，同时避险情绪也有所回落；其二，日元大幅贬值对美元指数形成支撑，阶段性利空金价；其三，从技术层面看，金价在持续快速上涨后，部分资金获利了结令金价回调。

5月金价再次出现连续大跌。5月12日大跌2.73%，5月14日，现货黄金又向下跌破3180美元/盎司，创4月15日以来的新低。分析认为，贸易局势缓和或是金价跳水的原因之一。金价连续大跌让投资者猝不及防。据中国经济周刊报道，有人买了一个手镯，近半个月价值缩水2000多元。社交媒体上，有网友称，“我好像抄了个高顶”“在最高时候买入的已经哇哇大哭了”。据羊城晚报报道，有人贷款80万元买黄金，按当时的价格，投资损失有7万元左右。

到了6月，金价在上升途中再次下跌。据央视网消息，当地时间6月24日，以伊达成停火协议提振全球市场乐观情绪，美国三大股指全线收涨，国际油价大跌，国际金价显著下跌。中东地缘冲突缓和，市场避险情绪退潮，国际金价显著下跌，跌至6月以来新低。6月25日下午，话题#金价跌至6月以来新低# 登上新浪微博热搜第一位。

到了7月底，金价又出现大跌。7月23日至28日，COMEX黄金期货价格连续4个交易日下跌，累计跌幅近4%。现货黄金同步走低，7月28日，伦敦金现收报3314.18美元/盎司，7月23日金价曾摸高3438.8美元/盎司。分析人士称，黄金价格持续走低，原因是受避险资金偏好的影响比较大。

专家：投资金条要注意回购政策

近期金价连创新高，但在18日的大跌后有人称上行趋势可能中断，而更多分析人士认为，金价上涨是一个长期趋势，但震荡波动会加剧。

美银全球研究团队预计，金价和银价在2026年将进一步上行，可能分别升至每盎司5000美元和每盎司65美元。该团队在一份研究报告中称，白宫非同寻常的政策框架应会继续为黄金提供支撑，并援引财政赤字、债务上升和降息压力等驱动因素。渣打银行将2026年黄金均价预测上调至4488美元/盎司，此前预测为3875美元/盎司。国内机构也有类似判断。招商证券发布研究报告称，无论从抗通胀、避风险等短期价格决定因素，还是从货币和金融等长期价格决定因素，预计黄金价格有望在未来继续创新高。中长期来看，有三方面因素继续推动黄金价格中枢上移：一是全球央行持续购买黄金对冲美元信用风险；二是全球黄金ETF由黄金净卖出方转为净买入方；三是未来黄金价格至少是两轮驱动，即货币属性和金融属性共同驱动。

金价上涨使不少投资者将手中的金条出手兑现利润，但有媒体报道，当前金价波动幅度加大，金条变现要面对许多回购规定。据潇湘晨报报道，浙江的王先生最近拿10克黄金去银行变现，赚了1000多元差价。王先生称，买金条时，银行业务员特意提醒，不要轻易打开金条的塑封膜，以免造成损失。“金条有包装有鉴定证书，塑封膜和包装不要打开，如果打开，银行可能会拒收。如果银行收，还会去鉴定、称重。”

安徽的苏女士在去银行变现金条时，也发现回购流程较为复杂。“回购时，要带上买的金条、身份证，还有回执单。银行要查当时购买的流水，包括金条的核实、称重，还要联系厂家，整个业务办下来要一个多小时。钱也不能立马到账，银行称要把金条寄回厂家，等厂家核实确认无误，钱才到我的卡里，大概要花一两周。”

记者了解到，各大银行在办理黄金回购业务时，要求普遍严格统一：回购的实物黄金必须为本行自有品牌的产品，并需出示发票、交易单等原始购买凭证和产品证书，同时保持黄金实物原包装、吊牌完好、无破损。银行会对黄金进行实物质检和复秤，确保其成色和重量与标识相符，回购价格通常是在当日上海黄金交易所的基准金价基础上扣除一定价差后进行结算。回购范围一般不接受其他银行或非指定品牌的金条、金饰，且对回购克重有最低要求。整个流程需客户携带本人有效身份证件前往指定开办回购业务的网点柜台办理。

相比银行投资金条回购有严格的条件，线下黄金店铺回购十分爽快。不过有网友反映，金店虽然回购爽快，但是存在压价风险。而相比金店的黄金，银行金条虽然在购买时具备品牌保障和标准化优势，不过后续的流通性却不如预期。

浙江宁波市黄金珠宝协会会长俞建雅分析，与金店回购的优势相比，银行回购要求严格，而且银行的销售方法也跟实体店存在差异。俞建雅表示，在实体店，当天国际金价是多少，回购价就再减3元，一目了然，实时回购。但有些消费者反馈，银行可能会跟存款利率、贷款利率挂钩。俞建雅认为，投资者在购买实物黄金前，应充分了解回购政策、交易成本及流通渠道，避免盲目跟风。

上游新闻据中国基金报、红星新闻、大象新闻、潇湘晨报、上海证券报、上观新闻、重庆日报等综合