A股三大指数跳空低开后跌幅缩窄，机构：本轮冲击或小于4月

5月12日中美日内瓦联合声明之后，中美贸易摩擦总体趋缓。但近期，中美双方在船舶费用、稀土出口管制、反垄断等多个方面出现摩擦增多迹象。特朗普言论使得中美关税问题再度引发外界高度关注。

据南都湾财社此前报道，当地时间10月10日，特朗普在其社交媒体上发文称，美国将从11月1日起对中国征收额外100%的关税，并对“所有关键软件”实施出口管制，当天，美股三大指数收盘全线下跌，欧洲市场与加密货币市场同样受到波及出现下跌。市场普遍预计这一言论也将对A股和港股本周走势形成负面影响。

当地时间10月12日，美国副总统万斯在接受采访时，对关税问题释放了缓和的信号，他表示：“特朗普愿意与中国进行理性谈判。”

10月12日，商务部新闻发言人也就近期中方加强稀土等相关物项出口管制、宣布相应反制措施应对美方对中国船舶征收港口费等经贸政策进一步作出回应，发言人指出，中方敦促美方尽快纠正错误做法，以两国元首通话重要共识为引领，维护好来之不易的磋商成果，继续发挥中美经贸磋商机制作用，在相互尊重、平等协商基础上，通过对话解决各自关切，妥善管控分歧，维护中美经贸关系稳定、健康、可持续发展。如果美方一意孤行，中方也必将坚决采取相应措施，维护自身正当权益。

今日开盘后，上证指数低开2.49%，深证成指低开3.88%，创业板指低开4.44%，港股方面，恒指低开2.5%，恒生科技指数跌2.43%。开盘后跌幅均有所收窄。

板块方面，可控核聚变板块活跃，光刻机、稀土永磁板块涨幅居前，军工装备板块持续走强，具体来看，可控核聚变板块中，合锻智能、安泰科技、王子新材涨停，稀土永磁板块新莱福20CM涨停，银河磁体、惠城环保、九菱科技等多股涨超15%，光刻机板块新莱应材20CM涨停，国林科技涨超14%，凯美特气涨停。

闻泰科技开盘跌停。消息面上，公司公告称子公司安世半导体以及安世半导体控股收到荷兰经济事务与气候政策部下达的部长令和阿姆斯特丹上诉法院企业法庭的裁决，公司对安世的控制权暂时受限。

机构普遍认为，本次特朗普关税言论的冲击或将小于4月，广发证券研报称，今年4月中美关税升级已经证明，美方威胁的100%关税水平其很难承担且失去了经济学意义，此举更像是谈判前的极限施压。事实上，在今年已经过去的四轮会谈之前，都出现过双方制裁升级的局面。如果大概率是“TACO”交易，历史看短期下跌提供了买入的好时机。

“TACO”即“Trump Always Chickens Out ”，华创证券研报称，这是2025年特朗普上台以来华尔街流行的一种投资策略，即特朗普执政期间往往采取“强硬态度获得谈判筹码、最终让步达成协议”的外交行为，形成资本市场冲击回撤后反弹修复的交易模式。

长江证券分析，与4月初相比，本轮市场对特朗普关税言论的反映可能略有减弱，当前市场经历多次特朗普“关税大棒”冲击后已有所免疫。本轮“关税威胁”更像是政治表态而非实质政策，最终或将再度上演“TACO”。

国泰海通研报认为，与4月冲击不同，当下贸易风险的边界相对清晰，国内金融稳定条件也更明朗，因此外部冲击是扰动，不会终结趋势。投资更应看到中国“转型牛”内在确定性的趋势：中国转型加快、无风险收益下沉与资本市场改革。地缘冲击和调整难免，但时间不会久，幅度可控，是增持中国的时机。地缘和经济形势复杂，在数据和政策上易证伪的板块仍不是好的选择。

采写：南都·湾财社记者 赵元