抢公章、堵审计，内斗11年终“改姓”：昔日“厨电第一股”，快被拖垮了

华帝股份成立于1992年，前身是中山华帝股份燃具有限公司，旗下有华帝、百得、华帝家居三大品牌，起初是一家合资企业。

创始人共有7位，包括黄文枝、黄启均、关锡源、李家康、关锡源、杨建辉、潘权枝（人称“华帝七君子”）。七人共同凑齐100万元启动资金，从一开始就立下君子协定：股权均分、投票表决，少数服从多数，不许亲戚进厂。因为这个规定，潘权枝的儿子潘叶江长大以后没有进厂，而是在中山创办优加电器（后与潘氏家族另一家公司百得厨卫合并）。

起初，七个人的股权比较均衡，正因如此，在很长一段时间内，华帝内部都是七分天下的局面。尽管1999年曾短暂推行所有权与经营权分离，但当时是所有创始人同时退出经营，由姚吉庆（现慕斯股份副董事长）作为职业经理人来负责整体经营，本质上还是七君子共治。

凭借着物美价廉的过硬品质，华帝顺利打开市场，高光时刻不断。2004年9月，华帝股份成功登陆深交所中小板，成为“厨电行业第一股”，比老板电器早了6年时间；2006年，华帝成为北京2008年奥运会燃气具独家供应商，并成功研发制造奥运会祥云火炬，一时间名声大噪。

所有的平静，在2012年还是被打破了。这一年，创始人之一的黄文枝成为公司唯一实际控制人，位居其余六人之上，与此同时，华帝股份收购了潘氏家族控制的百得厨卫，潘家持股比例陡然上升。

2013年换届选举，潘权枝的儿子潘叶江成为华帝股份副董事长，潘垣枝和潘浩标也同时进入董事会；2014年6月，黄文枝、邓新华、何伯荣三人将其所持部分股权转让给潘叶江，随后作为创始人的关锡源和黄启均先后从公司辞职。

权利交接的高潮发生在2015年，“精彩”程度连电视剧都不敢拍出来。当年9月，潘叶江利用华帝股份经营下滑的困境，突然召开董事会，以“董事长要对公司业绩下降负责”为由，提出罢免黄文枝董事长一职，潘叶江有备而来，经过重新选举，潘叶江如愿成为了华帝股份新任董事长，掌握了最高话语权。

2016年，以黄文枝为首的部分“七君子”成员起诉华帝股份，但最终以败诉告终；次年，在“华帝股份2017年营销峰会暨2016年优秀经销商表彰大会”上，潘叶江高调宣布，“公司的目标是，三年百亿、五年做第一、六年两百亿。”

▲潘叶江

2018年，为了冲刺百亿目标，华帝股份策划了一场惊天动地的营销事件。俄罗斯世界杯期间，作为法国国家足球队的官方赞助商的华帝，推出“法国队夺冠 华帝退全款”的营销活动，让华帝迅速“出圈”，销量水涨船高，当年度实现营业收入60.95亿元,同比增长6.36%，实现归属于母公司股东净利润6.77亿元,同比增长32.83%。

然而，看似欣欣向荣的表象下，内部的暗流汹涌从未停止过。

内部矛盾再度升级，华帝业绩连连下滑

2022年5月，华帝股份董事会完成换届，华帝股份最后一位元老杨建辉离任，最新选举出的董事中，潘家直接占了3席，包括潘叶江、潘垣枝和潘锦枝。

创始元老相继出局，权利的重新洗牌，导致“老臣”与“新掌门”的矛盾隐患就此埋下，以至于公司内斗频发。

很快，又一场“疾风骤雨”再次席卷。2023年，华帝股份与子公司华帝电子的控制权争夺中，原华帝电子董事长吴刚拒绝配合财务审计，双方火力升级。

3月25日，华帝股份披露《关于控股子公司华帝电子2022年度审计进程受阻的提示性公告》称，因华帝电子原董事长吴刚不配合公司审计工作的开展，公司2022年度审计进程受阻，公司及审计机构多次与吴刚沟通，敦促其积极配合上市公司审计工作，但均沟通无果。

此后，有媒体报道称，华帝股份华帝股份派人强行控制了华帝电子保安室，并暴力打开了资料室的门，华帝电子随之报警。而华帝股份在回应争议时，表示“强闯子公司”、“抢夺财务资料”、“限制人身自由”等消息严重失实。

对此，吴刚表示，因为股东之间的合作基础丧失，才发生审计受阻等一系列事宜。他还解释称，华帝股份把华帝电子的业务转移了，导致公司陷入亏损状态。

尽管这起冲突最终以华帝股份出面，收购吴刚等人持有的华帝电子60%的股份平息争端，但华帝的内部管理动荡的问题再一次摆在了台面上。潘叶江掌权十年来更换4任总经理，平均任期不足两年，营销体系更时经历7次架构调整，大换血式的“内斗”风波下，华帝的市场表现不断下跌。

2017-2022年，华帝股份的营收复合增速只有0.31%，归母净利润从5.1亿元降至1.43亿元。其中，2019、2020年，华帝股份营收同比下滑5.69%和24.14%，2020年营收甚至直接跌破50亿元。

2024年，受国补政策推动，华帝股份业绩出现复苏迹象，公司营收超63亿元，实现归母净利润4.85亿元，同比增速分为2.23%和8.39%。然而，没有对比就没有伤害，华帝股份的营收比老板电器少了48.4亿元，仅是方太营收的三分之一多点，相差不可谓不悬殊。

到2025年第一季度，华帝股份业绩再次双双下滑，公司营收和净利润分别为12.6亿元和1.06亿元，同比增速为-8.8%和-14.33%。

“人心不稳，大业不固”，作为厨电领域的佼佼者，华帝股份不仅将自己陷入了被动局面，也让帅康、美的、苏泊尔等一众对手有了可趁之机，从一线掉落至二线阵营。

当华帝自顾不暇之际，殊不知对手早已经去往next level，市场变化瞬息万变，一旦掉队，想要追上，谈何容易。

内忧外患口碑受累，华帝能否再度赶上

产品难卖、研发拉垮、口碑下滑，华帝的衰退，体现在各个方面。

2024年财报显示，除油烟机销量微弱增长外，华帝的灶具、消毒柜、橱柜三大传统业务全面衰退，其中消毒柜销量同比暴跌18.96%，橱柜业务更是出现57.59%的断崖式下跌。

核心品类“失守”，华帝在中高端市场的表现也不尽如人意：3000元以上的高端油烟机市场，华帝的市占率从2019年至2024年骤降，其主战场2000-3000元的中端市场，也被美的、海尔等综合家电品牌蚕食，市占率五年间流失6.8个百分点。

雪上加霜的是，打出“科学品牌”理念的华帝，在代表“时尚”的新兴厨电上的销量和业绩也不太能打，并未能推出有竞争力的代表产品。对比方太在智能增压引擎、老板电器在明火自动烹饪领域的突破，华帝近三年推出的“魔碟灶”“鸳鸯锅”等创新产品水花平平，首年销量均未突破10万台，就连华帝官网重点推介的“集成烹饪中心”，在终端门店也没有多少存在感。

对于消费者而言，华帝的产品看似更丰富了，然而智能化大多停留在表面，很多设计、功能体验感一般不说，反倒因为摊子铺得太大，影响了厨具本身的使用功能，导致口碑变差。

在黑猫投诉平台上，华帝股份累计投诉量有数千条，多数投诉指向其厨电产品存在质量缺陷、售后维修服务不到位以及三包义务履行不力等问题。全国12315平台消费投诉信息公示系统同样显示，华帝股份新增的多件消费者投诉，主要涉及“经营者不履行三包义务”和产品涉嫌“冒充合格产品”等问题。

有消费者表示自己的抽油烟机半年坏三次，修来修去还是问题不断；有消费者在官方渠道购买的华帝理想家X6抽油烟机在正常使用中突发自燃，华帝却采取拖延处理，直到舆论发酵才进行了赔偿；还有消费者在保修期内被“踢皮球”对待，直言“华帝的售后等于没有售后”。

这又与华帝“重营销轻研发”的经营策略息息相关。2024年，华帝股份研发投入为2.63亿元，研发费用率为4.13%，同期火星人公司研发投入为1.07亿元，研发费用率高达7.78%。

2025年上半年财报数据显示，华帝股份研发投入1.16亿元，仅占营业收入4.14%，而同期销售费用却高达7.02亿元，相差太过悬殊。专利方面，截至2024年末，华帝累计有效专利为3287项，还不及方太一半，且发明专利占比不足30%。

时至今日，华帝与自己喊出的“双百亿”目标已越来越远，品牌忠诚度也大不如前。如果说过去华帝还能用“内部震荡”做借口，而今随着权力交接的尘埃落定，华帝面临的压力更甚从前，既要调整自身战略布局，又要在外部对手的围剿中尽快突围。

如今，厨电战场已进入生死竞速，华帝也走到了关键的十字路口。是继续原地踏步，逐渐被市场遗忘，还是正视自身问题，迎头赶上，一切都是未知数。

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参考资料：

1.氢消费《双百亿目标渐行渐远，华帝全面掉队？》

2.智谷商业评论《“厨电”第一股，快被内斗拖垮了）

3.创业最前线《“厨电第一股”成落后生，方太、老板为啥不带它玩了？》

4.子弹财经《历经内斗的华帝股份，载不动潘叶江的百亿梦》