多家券商出手调整！一波股票两融折算率降为0，是何原因？

国泰海通与太平洋证券：10月9日，两家券商同步公告显示，其中将9家上市公司股票折算率调整为0，中芯国际、佰维存储同样位列其中，其余7家公司为曼恩斯特、永鼎股份、哈空调、宏辉果蔬、天马科技、瑞晟智能、路桥信息。

对于折算率的调整，国泰海通在公告中提到，因长期停牌、长期停牌复牌或特别处理等，调整部分证券折算率水平；根据交易所要求调整可充抵保证金证券折算率。

中芯国际单日振幅超11%

折算率调整当日，半导体芯片板块午后出现大幅回落，相关个股及指数表现波动。

其中，中芯国际翻绿收跌0.87%，早盘一度涨超9%，振幅为11.42%，成交242.5亿元；佰维存储由盘中最高涨8.51%，收窄至收盘涨2.34%；华虹公司炸板回落，张江高科跌停，波长光电、凯美特气、聚辰股份等大幅走低。

科创50指数受到波及，该指数盘中最大涨幅为6.19%，午后走低，收盘涨幅收窄至2.93%。

对于股价波动原因，有观点认为与融资折算率调为0有关，也有投资者认为，前期半导体板块已累计较大涨幅，此次调整属正常行情。

以中芯国际为例，截至10月9日，自8月22日启动以来，股价累计上涨52.56%，区间振幅高达66.53%，换手率高达161.75%。

按交易所规定，折算率调整属常态化

从各家券商公告来看，此次多只股票折算率调整并非临时举措，而是依据交易所规则开展的常态化操作。

2016年12月2日，沪深两地交易所公告称，经证监会批准，近日沪深交易所对《融资融券交易实施细则》进行修订，其中，调整可充抵保证金证券折算率要求，将静态市盈率在300倍以上或者为负数的股票折算率下调为0%。

深交所相关通知显示，“被实行风险警示、暂停上市或进入退市整理期的证券，静态市盈率在300倍以上或为负数的A股股票，以及权证的折算率为0%”。

券商人士表示，该规则核心逻辑是以风险控制为原则，对估值较低的股票保留杠杆空间，对估值较高的股票剔除杠杆，降低业务风险。

截至10月9日收盘，中芯国际静态市盈率为300.5，收盘价为138.91元，盘中最高价为153元，彼时市盈率高达330.95；佰维存储收盘市盈率为309，收盘价为106.74元，盘中最高价为113.18元，彼时最高市盈率为323.37。上述两只股票盘中市盈率，远高于上述市盈率规定标准。

有券商人士表示，当前市场中，约有超过1000只股票因静态市盈率不符合要求，其折算率被调整为0；而与此相关的规则已实施多年。

国泰海通官网提供了股票折算率查询窗口，折算率为0的股票不在少数，抽取数据来看，每个浏览页面平均有1到2个股票折算率为0，而浏览页面总数高达781页，粗算下来或有千余只股票。

（财联社记者 高艳云）