监管持续从严 私募注销上半年“主动退出”多于“被动清退” 存量优化加速中

专题：2025基金年中大盘点：最高涨超88% 超120只基金清盘

对比过往三年，私募监管持续从严。在这一背景下，私募注销呈现“主动退出”多于“被动清退”的结构性转变，私募存续规模增长与机构数量缩减的背离也折射出存量优化趋势。

据中基协，今年上半年新登记私募共计72家，较2024年同期登记的66家私募略有增长，但明显低于2022年、2023年同期新登记私募数量。整体而言，年内新登记私募的团队背景呈现量化与公募两大特色。作为长资金的代表，险资也在扩大私募布局，2家保险系私募也在近2个月完成登记。

截至目前，由中基协统计并公开披露的私募行业存量数据仍停留在5月末时点。数据显示，今年来存续私募规模呈现逐月递增态势，5月末已达20.27万亿元，但存续私募管理人数量及私募基金数量均逐月递减。行业“马太效应”加剧下，中小规模私募面临着做大规模或退出市场的艰难选择。

今年上半年604家私募完成注销，较过去三年同期而言，注销数量同比减少但仍符合“严进宽出”的监管逻辑。从注销类型来看，不同于过去三年，今年上半年主动注销私募数量已超协会注销。对此，业内人士解释，从“被动淘汰”转向“主动退出”，很大程度是中小私募因合规成本高或专业能力不足选择离场。

在违规处罚层面，中基协始终秉持对私募行业合规管理的常态化严格监管基调。截至目前，由中基协发布的罚单已有225份，涉及61家私募，相较2024年同期而言，罚单数量有所下滑，但已超过2023年同期及2022年、2021年全年罚单数量。

上半年72家私募登记，量化、公募成两大标签

今年上半年，新登记私募共计72家，其中私募证券基金，私募股权、创投基金分别有25家、47家。

整体来看，今年来量化投资、公募背景成新登记私募两大标签。

同在4月登记，武汉北格副总张子法先于华夏基金国际投资部担任金融工程师，后在天弘基金历任股票研究员、基金经理及指数与数量投资部资深研究员；深圳九木成实控人余浩也是一位量化圈“老将”，曾任西南证券量化投资部投资经理，参与筹备量化私募中量投资产并担任董事、大宗商品投资经理，2019年加入另一量化私募海南盛冠达，成为CTA 团队负责人，日常负责CTA策略的统筹及研发。

另外，上海世赢的法定代表人、总经理王健历任长信基金、金元顺安、长安基金；副总兼投资负责人陈红，历任金元顺安、兴证全球基金等；1月登记的江苏博益，法定代表人、总经理熊伟曾任职博时基金多年。

再看月度数据，今年1-6月新登记私募分别为13家、6家、19家、16家、4家、14家。其中，1-6月新登记私募证券投资基金分别有5家、3家、9家、4家、2家、2家；新登记私募股权、创投基金分别有8家、3家、10家、12家、2家、12家。

保险系私募登记又有新进展，泰康稳行、太保致远分别在5月、6月完成登记。值得注意的是，这2个月新登记私募均仅有2家。

经统计，2024年同期新登记私募共计66家，其中私募证券投资基金、私募股权、创投基金分别有21家、45家；2023年同期新登记私募共计326家，其中私募证券投资基金，私募股权、创投基金分别有124家、201家；2022年同期新登记私募共计619家，其中私募证券投资基金，私募股权、创投基金分别有265家、351家。

前面提及，中基协统计的存量数据仍截至今年5月。私募机构登记、私募产品备案数量，在5月双双环比下滑。

据中基协披露，5月备案私募产品共1219只，新备案规模607.26亿元。其中私募证券投资基金、创业投资基金、私募股权投资基金分别有880只、214只、125只，各自新备案规模依次为438.91亿元、101.28亿元、67.07亿元。今年1-4月，新备案产品分别有1073只、852只、1423只、1606只，新备案规模依次为465.84亿元、314.01亿元、631.30亿元、643.72亿元。

据中基协，上半年新备案私募产品共计7579只，其中私募证券基金产品、创投基金产品、私募股权基金产品、分别有5239只、1371只、745只。

作为参照，2022、2023、2024年同期新备案的私募产品分别有15262只、15020只、5612只。另外，综合三年数据看，私募证券基金产品年度备案数据均是最多。

上半年主动注销多于协会注销

上半年，已有604家私募完成注销。这其中，私募证券投资基金，私募股权、创投基金分别；从注销类型看，由协会注销、主动注销、12个月无在管注销、依公告注销的私募分别有264家、328家。从注销类型看，由协会注销、主动注销、12个月无在管注销、依公告注销的私募分别有277家、283家、43家、1家。

据中基协，2023年同期注销的私募共计924家，其中私募证券投资基金，私募股权、创投基金分别有290家、604家；2022年同期注销的私募共计1901家，其中私募证券投资基金，私募股权、创投基金分别有537家、1314家；2022年同期注销的私募共计931家，其中私募证券投资基金，私募股权、创投基金分别有244家、571家．

在注销类型上，2024年同期由协会注销、主动注销、12个月无在管注销、依公告注销的私募分别有523家、204家、117家、10家；2023年同期由协会注销、主动注销、依公告注销的私募分别有1576家、299家、26家；2022年同期由协会注销、主动注销、依公告注销的私募分别有261家、664家、6家。

自2023年以来，由协会注销的私募家数明显多于主动注销数量。过去3年同期数据显示，主动注销的私募家数均多于协会注销。就在2023年1月20日，1449家私募基金出现“组团式”注销，其中1445家私募由协会注销，另外4家私募主动注销。

除了被中基协撤销私募管理人登记外，多家私募及高管还被处以警告、公开谴责以及暂停受理产品备案等行政处罚。

经统计，今年上半年中基协面向私募机构、私募人员分别披露了61份、164份纪律处分相关公告。2024年同期，协会面向私募机构、私募人员各自发布了95份、223份处分相关公告；2023年同期，这2类数据分别是54份、89份；

而2022年全年，中基协向私募机构、私募人员披露的处分公告分别有54份、73份；2021年，中基协向私募机构、私募人员披露的处分公告分别有35份、12份。

（文章来源：财联社）

责任编辑：石秀珍 SF183